Las reservas están en el colchón
Los argentinos tenían fuera del sistema financiero local USD 214.505 millones al cierre del año pasado, según datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). La cifra representa más de 8 veces los USD 26.000 millones de reservas brutas con las que finalizó este jueves el Banco Central de la República Argentina (BCRA), y también supera por mucho los depósitos privados en moneda extranjera; o equivale cerca de la mitad del PBI de un año.
La gran cantidad de “dólares debajo del colchón” se mantiene alta en un país con historial de repetidas crisis financieras y el sostenimiento del cepo cambiario. El Gobierno de Javier Milei aplicó un programa de ajuste fiscal de shock, apreciación del peso, desregulaciones e incluso un blanqueo, pero aún no generó las condiciones para desarmar los controles de capital heredados.
Milei espera ahora un préstamo del FMI por USD 20.000 millones que permita, junto con desembolsos de otros organismos, llevar las reservas del BCRA a la zona de los USD 50.000 millones, salir del cepo y avanzar hacia la “dolarización endógena”. Para eso será clave que haya confianza en la hoja de ruta.