La crisis bancaria de marzo de 2023 significó la quiebra de tres instituciones de Estados Unidos muy vinculadas al sector de tecnología y criptomonedas. La movida a muchos tomó por sorpresa y si bien al principio se buscó sacarle importancia, en los hechos hubieron días de mucha tensión, fue necesaria una intervención de parte de las autoridades y los efectos se hicieron sentir mucho más allá del mercado financiero norteamericano, el que fue afectado por la caída de esos tres bancos.
La situación dio lugar a análisis múltiples y a la necesidad de revisar las condiciones y circunstancias que motivaron la crisis y fue claro el diagnóstico de que se trató de un problema sistémico donde la falta o mala regulación, resultado de la crisis anterior de 2008, sumado a las medidas recientes de suba de tasas de interés, fueron las causas de la crisis y la salida no fue la idealmente deseada, llevando a costos elevados, nuevos incentivos negativos y riesgos que, lejos de eliminarse, persisten. Por lo tanto, la crisis bancaria de 2023, lejos de haber quedado en la historia, está presente a través de condiciones que han sido parte del sistema actual.
Repasando los hechos, no se vio nada nuevo. Los meses de marzo, abril y mayo de 2023 estuvieron marcados por un cimbronazo bancario en los EEUU con la quiebra en cadena de bancos de porte medio, el conocido Silicon Valley Bank (SVB), el Silvergate Bank, el Signature Bank y el First Republic Bank. Estas instituciones tuvieron una situación que es habitual en las crisis bancarias que es la imposibilidad de hacer frente a retiros masivos de sus depositantes ante una situación de problema de expectativas por crisis en la confianza, por falta de reservas. De esta forma, las autoridades tuvieron que salir a respaldar y la crisis de confianza se fundaba en una realidad de falta de aseguramiento en las reservas, producto de que estas instituciones pudieron invertir a largo plazo teniendo depósitos a corto plazo. Pero no se agotó en el mercado EEUU y, cruzando el Atlántico, el reconocido Credit Suisse se vio afectado. Fueron meses de tensión a nivel de los mercados financieros globales.
Contexto que desencadenó las quiebras
La situación se da en un contexto en el cual el mundo venía con dificultades más que importantes, con presiones inflacionarias nunca vistas y un proceso de suba de tasas de interés que fue llevado a cabo por la Reserva Federal de los EEUU, así como el Banco Central Europeo y otros bancos centrales. Siendo también de relevancia, el extremo absoluto en términos de tensión geopolítica y dificultades provocadas por el conflicto Rusia-Ucrania. Mundo en guerra y con dificultades múltiples en el plano económico y financiero, producto de múltiples factores que se siguen conjugando.
Pero las causas de la crisis bancaria fueron aún más profundas que la coyuntura geopolítica y las debilidades económicas
Al igual que muchas otras crisis, los sucesos del 2023 se dieron por tensiones de confianza y liquidez de las instituciones bancarias. Por un lado, los agentes entraron en una desconfianza y se comenzaron a dar los retiros, y las instituciones carecían del respaldo para hacer frente a los mismos, lo que provoca el efecto de corrida con aumento de los retiros y contagio hacia otras instituciones. La falta de respaldo por parte de los bancos se da por ausencia de una regulación y supervisión; por el contrario, existieron incentivos para generar ganancias desmedidas que llevaron a descalces. Pero esta situación que se había generado en un escenario de bajas tasas de interés se da vuelta ante la suba que realiza la Fed como mecanismo para controlar la inflación.
Realidades diferentes
Cuando se pone foco en cada una de las realidades donde se sintió el simbronazo bancario, se observaron diferencias sustanciales. Tal es el caso entre EEUU y la zona euro. El principal problema de los estadounidenses fue que no se adhirieron a los estándares definidos a escala global, a diferencia de los europeos que aplican en forma general todos los estándares.
Efectos que trascendieron y que complejizan aún más la dinámica económica y financiera global
En un mundo globalizado y con las dificultades enormes que se generan todos los días, la problemática financiera no pudo aislarse. Todos quedaron atentos y sufrieron consecuencias. Y en los hechos, la política restrictiva monetaria que llevaron adelante EEUU y los europeos hoy es foco de atención por los efectos que viene teniendo a nivel global, en particular con la suba en los niveles de endeudamiento por el aumento indiscriminado en las tasas de interés.
Crisis sistémica y las condiciones que dieron lugar hoy persisten
Si bien hay causas últimas diferentes en cada zona y en cada institución, aspecto que no hemos profundizado en este artículo, sí ha existido una realidad que es común y que ha sido parte siempre de los caos financieros, las debilidades de la supervisión que en tiempos turbulentos se complejizan. Se ha hecho evidente cómo la salida de la crisis financiera global anterior ha sido en parte una de las causas de la actual, tanto por la carencia de una solución sustancial, así como por la no aplicación total del marco global generado. La normativa y supervisión bancaria que genere un marco de gestión de riesgos e incentivos adecuados para todas las instituciones, así como gobernanza y sistemas de control que eviten comportamientos que puedan dar lugar a que en condiciones adversas se generen quiebras que terminan siempre afectando a las instituciones y grupos más débiles. Hoy, en un mundo con debilidades para crecer y tensiones geopolíticas enormes, no existen cambios en los sistemas que hayan levantado las limitantes que llevaron a la crisis bancaria 2023. Los riesgos persisten.
