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Sociedad

no pudo pagar los intereses de la deuda

Grupo Codere pasa a manos de sus bonistas

Codere informó el viernes 23 de abril que llegó a un acuerdo de refinanciación con un grupo significativo de sus acreedores, titulares de una mayoría de los bonos actualmente emitidos, por el cual estos inyectarán hasta unos US$ 270 millones.

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¿Qué significa esto? Una reestructuración societaria con sus bonistas, principales acreedores del grupo Codere, que implicará la toma de control por parte de estos del 95% del grupo a través de una sociedad holding de nueva creación. Los accionistas que ahora tienen el 100% se quedarán con apenas el 5%.

Es una vieja historia la de Codere buscando liquidez que se remonta al año 2014. Suena raro para una empresa que se dedica a las apuestas multinacionales.

 

Historia

El grupo Codere fue fundado en 1980 por la familia Martínez Sampedro, grupo gestor de máquinas de ocio, y los hermanos Franco, propietarios de Recreativos Franco, uno de los fabricantes de recreativos más importantes de España, con sede en Madrid. Opera en España, Italia, América Latina (Argentina, México, Panamá, Colombia y Uruguay). El 19 de octubre de 2007 la empresa comenzó a cotizar en la Bolsa de Madrid.

Codere emprendió sus actividades con máquinas recreativas y, tras la consolidación del negocio, empezó a expandirse por Latinoamérica y decidió diversificar sus actividades a otras áreas como las salas de apuestas, las salas de bingo y los casinos.

En Uruguay, el grupo tiene operaciones a través de 2.252 terminales de juego, seis salas, 26 locales de apuestas, el Hipódromo Nacional de Maroñas, el Hipódromo Las Piedras, así como también el Sofitel Montevideo Casino Carrasco Spa.

Durante los siguientes años, Codere se extendió geográficamente y adquirió diferentes empresas, casinos e hipódromos que le permitieron consolidarse y fortalecerse en términos financieros. En 2008, Codere fue la primera compañía en abrir una sala de apuestas física en España.

Ya en 2016 el grupo inicia una profunda reestructuración de los fondos propios del grupo, dando entrada en el mismo a sus acreedores y ampliando su capital por 495 millones de euros.

En julio de 2020, su consejo de administración evitó la quiebra de la compañía al conseguir 200 millones de euros de diversos fondos buitres, a su vez acreedores y bonistas del grupo. Codere, cuyos últimos ratings la habían situado en el nivel de bono basura, ha visto caer su capitalización en bolsa en los últimos años desde los más de 1.000 millones de euros a menos de 200 millones en ese ejercicio.

La sociedad ha experimentado grandes cambios en su accionariado desde su fundación. Al cierre de 2020, más del 70% del capital estaba en manos de distintos fondos de inversión extranjeros, reteniendo los Martínez Sampedro apenas un 14% del mismo.

Con motivo de la pandemia de covid-19 de 2020, ese año la sociedad se vio obligada a cerrar todas sus salas de juego en los distintos países en los que opera, aplicando la suspensión de uno o varios contratos de trabajo durante un tiempo determinado en España para más de 1.300 empleados con el fin de ahorrar costos.

En Uruguay, la firma gestiona el Hipódromo Nacional de Maroñas y el de Las Piedras. También tiene a su cargo el Hotel Casino Carrasco, que fue reinaugurado en 2013.

 

Reestructura

La creación de una nueva sociedad holding se prevé para setiembre. Una vez que eso suceda, los bonistas capitalizarán 350 millones de deuda en emisión en euros y dólares, de la que restarán cerca de 400 millones.

Un vuelco que se producirá después de que estos inversores hayan ejecutado la prenda sobre las acciones de Codere Luxco 2, sociedad luxemburguesa bajo la que Codere desarrolla su operativa, y que era garantía ante posibles impagos en la emisión de bonos sénior por 500 millones de euros y 300 millones de dólares. Ante la inminente incapacidad de la compañía de poder afrontar los intereses de esta deuda, sus bonistas han ejecutado esa garantía, que según fuentes conocedoras de la situación podría haber llegado al 100% del capital de haberlo querido así.

El acuerdo logrado también contiene nuevas inyecciones de fondos, en forma de emisiones de deuda. Antes de que acabe abril, Codere lanzará unos bonos puentes por 30 millones de euros para poder enfrentar sus gastos inmediatos y otros 70 millones en mayo para poder pagar los cupones de marzo y abril de la deuda en curso.

A estos primeros 100 millones se sumarán otros 125 millones  al cierre del proceso de reestructuración.

Codere cambiará sus dueños, los fondos Silver Point, M&G, Abrams o Contrarian, por inversores de otro perfil. Sociedades de inversión como Jupiter AM, Invesco, Dryden Capital y PGIM Davidson Kempner encabezan un numeroso grupo de bonistas que serán los dueños de Codere. Esta será gobernada por un consejo de administración de cinco consejeros independientes, entre los que estará el actual consejero delegado, Vicente di Loreto.

 

Hipódromo Nacional de Maroñas y Hotel Casino Carrasco

En 1867 se inauguró el Nuevo Circo para carreras de caballo, que en 1874 se transformó en Circo Ituzaingó, antecedente del actual Hipódromo de Maroñas, ubicado en el barrio Ituzaingó.

El hipódromo perteneció a la Sociedad Hípica de Montevideo y a la Comisión Organizadora de Carreras Nacionales. El Jockey Club de Montevideo lo adquirió en 1889 y el Hipódromo Nacional de Maroñas fue inaugurado oficialmente el 3 de febrero de 1889. Ese día se realizó la primera reunión oficial a cargo del Jockey Club.

Tiene una pista principal de tierra de 2.065 metros y una pista de entrenamiento de tierra de 2.000 metros. Tiene una capacidad de asientos de 2.426 personas y puede acomodar aproximadamente a 5.500 de pie. Cuenta con un estacionamiento con espacio para aproximadamente 697 autos.

El hipódromo estuvo cerrado entre 1997 y 2003, cuando fue reabierto por un consorcio privado, Maroñas Entertainment.

En 2002 el gobierno uruguayo adjudicó la concesión de explotación del Hipódromo de Maroñas a Hípica Rioplatense SA, grupo conformado por Sociedad Argentina de Medios SA (del Grupo SLI) y Codere por un período de 30 años. La reapertura del Hipódromo de Maroñas en 2003, que supuso una inversión de 50 millones de dólares, fue la primera incursión de Codere en el modelo de negocio denominado racino, conjunción de carreras de caballos y casinos.

La fuerte apuesta tecnológica realizada en Maroñas ha convertido a este centro hípico en el más moderno de Latinoamérica, ofreciendo también simulcasting, un exclusivo sistema de apuestas simultáneas por televisión vía satélite, que permite el intercambio de carreras entre Europa, Norteamérica y Latinoamérica.

En 2012, Codere amplió su negocio en Uruguay con el Hipódromo de Las Piedras, tras la concesión de una nueva licencia para la tenencia, uso y explotación por un período de 30 años, y que fue inaugurado a mediados de 2013. Se sumó también a su cartera de actividades el Hotel Casino Carrasco, reinaugurado el 7 de marzo de 2013. Su construcción se inició en 1912 y finalizó en 1921, luego de 9 años de trabajo. En este hotel se alojaron muchos personajes ilustres, como Federico García Lorca o Albert Einstein .

Durante décadas fue un hito de lujo para los turistas que visitaban Montevideo. Debido al eventual deterioro del edificio, se cerró a fines de la década de 1990.

En 2007 se inició la licitación de un contrato público para su restauración y operación. A finales de 2009, finalmente se adjudicó a Carrasco Nobile SA, consorcio liderado por el Grupo Codere junto con los inversores internacionales Global Partners y AGG. Designaron a Sofitel de la cadena francesa Accor como operador hotelero. El hotel volvió a abrir sus puertas en marzo de 2013.

En 2014, el Hipódromo de Las Piedras puso en marcha la Escuela de Jockeys y Vareadores, para la profesionalización del sector, y el Sofitel Montevideo Casino Carrasco & Spa reforzó su posicionamiento de marca basado en el concepto “Emblema de entretenimiento”, redefiniendo las áreas de juego, los espacios VIP, creando una sala de slots para fumadores.

Desde 2015, Uruguay cuenta con 12 clásicos en el Tomo I del International Cataloguing Standards Book de la Federación Internacional de Autoridades Hípicas (IFHA, por su sigla en inglés). Además, en 2015 el Sofitel Montevideo Casino Carrasco & Spa culminó las obras comprometidas con la Intendencia de Montevideo e impulsa sus áreas de entretenimiento con nuevos servicios, espacios y actividades para los clientes.

En la actualidad, las operaciones de la compañía se han visto afectadas desde los últimos meses del año 2020 y comienzos de 2021 como consecuencia de la evolución de la pandemia.

 

Gabriel Gurméndez Armand-Ugón
El ingeniero industrial Gabriel Gurméndez Armand-Ugón, actual presidente de Antel, fue director ejecutivo de Hípica Rioplatense, empresa concesionaria del Hipódromo de Maroñas desde el 15 de mayo de 2015 hasta junio de 2020. Posee estudios de posgrado en economía y negocios, y con una vasta experiencia ejecutiva en el sector privado en áreas de retail, tecnología y desarrollo de proyectos. Se desempeñó como CEO del Aeropuerto Internacional de Cancún, del Grupo ASUR en México, y como gerente general de Consorcio Aeropuertos Internacionales en Uruguay. Asesoró a la Oficina de Proyectos de las Naciones Unidas en gestión aeroportuaria. Fue ministro de Transporte y Obras Públicas, director y presidente de Antel, y ocupó interinamente las presidencias de Ancap, OSE y AFE. En la actividad gremial presidió la Liga de Fomento y Turismo de Punta del Este e integró en diversas oportunidades la Asamblea del Claustro de la Facultad de Ingeniería. Su gestión como director ejecutivo de Hípica Rioplatense durante cinco años no parece mostrar una eficiencia destacable, vista la situación del grupo Codere.

 

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